浙江、广东、马来西亚节能玻璃深加工项目已起

发布时间:2019-06-12 18:06    信息来源:admin

  浙江、广东、马来西亚节能玻璃深加工项目已起头运转;郴州光伏光电基板出产线月焚烧;醴陵高机能电子玻璃项目于2018年年中投入扶植eg彩票登录完工回升与地产发卖回暖预期下龙头无望充实受益:当前地产发卖有所回暖,完工有回升预期,玻璃出货量于价钱无望回升,公司作为行业龙头无望充实受益。eg彩票登录

  估值:公司根基面稳健,盈利能力强,是不成多得的现金牛。估计2019-2021年,公司营收别离为91.64、96.67、101.51亿元;归母净利润别离为13.61、14.47、15.71亿元;EPS为0.51、0.54、0.58,维持公司买入评级。

  阐扬企业龙头劣势,加速推进财产结构:公司在深加工范畴逐渐前进。浙江、广东、马来西亚节能玻璃深加工项目已起头运转;郴州光伏光电基板出产线月焚烧;醴陵高机能电子玻璃项目于2018年年中投入扶植,估计2020年投入利用。公司财产结构将持续优化。

  海外产能充实释放,海外收入增加较着:马来产能释放,全年海外收入8亿元,同比大增208.24%;毛利润1.66亿元。假设海外收入次要来自马来,单箱价钱80元,马来产能操纵率接近100%,产能充实释放。

  出货量先跌后升,吨利润目标有所下滑:公司2018平板玻璃产量1.099亿重箱,同增6.79%;销量1.1亿重箱,同增6.53%。受完工低位影响,公司上半年出货量较低,后逐渐有所好转。eg彩票登录但全年价钱持续阴跌,单箱毛利最低跌至17元,净利跌至10元。对公司利润程度有所影响。

  评级面对的次要风险:玻璃库存持续累加,产物价钱继续下滑,需求回升不及预期。